ETN
Junto con los ETF y los ETC, el tercer integrante de la familia ETP (Exchange Traded Products) es el ETN (Exchange Traded Note), el instrumento más puramente financiero de los tres.
Un ETN es una nota negociada en bolsa, que técnicamente funciona como un título de deuda no garantizado. Cuando compras un ETN, le estás prestando dinero a un banco (el emisor) con la promesa de que, cuando decidas vender, el banco te devolverá tu dinero más la rentabilidad de un índice o activo específico.
A diferencia del ETF (que tiene acciones en una cesta) o del ETC físico (que tiene lingotes en una bóveda), el ETN no tiene nada. No hay activos que lo respalden detrás, de modo que sus titulares se convierten en acreedores no garantizados. Solo existe la promesa de pago del banco emisor basada en su solvencia.
Para entender dónde estás poniendo tu dinero, mira esta jerarquía de seguridad:
- ETF: Máxima seguridad. Estructura de fondo independiente. Si la gestora quiebra, tus activos siguen ahí.
- ETC: Seguridad media-alta. Suelen estar respaldados físicamente por la materia prima o por garantías.
- ETN: Seguridad ligada al emisor. Si el banco que emite el ETN quiebra, puedes perder toda tu inversión.
Parece contradictorio, pero los ETN existen porque ofrecen dos ventajas técnicas únicas:
1. Error de seguimiento cero: Al ser una promesa de pago sobre un índice matemático, no hay "tracking error". El banco te paga exactamente lo que diga el índice, sin importar los costes de comprar las acciones.
2. Acceso a activos exóticos: Se usan para invertir en cosas muy difíciles de comprar físicamente, como índices de volatilidad (VIX), divisas de países emergentes o estrategias de trading muy complejas.
El ETN es una herramienta de precisión para traders y profesionales, pero suele ser una trampa para el inversor minorista que no lee la letra pequeña. En la jerarquía de la inversión sensata, el ETF es tu base, el ETC es tu diversificador en materias primas, y el ETN es un instrumento que solo deberías tocar si entiendes perfectamente quién es el emisor y por qué no existe otra forma de acceder a ese mercado.
¿Qué es un ETN?
Un ETN es una nota negociada en bolsa, que técnicamente funciona como un título de deuda no garantizado. Cuando compras un ETN, le estás prestando dinero a un banco (el emisor) con la promesa de que, cuando decidas vender, el banco te devolverá tu dinero más la rentabilidad de un índice o activo específico.
A diferencia del ETF (que tiene acciones en una cesta) o del ETC físico (que tiene lingotes en una bóveda), el ETN no tiene nada. No hay activos que lo respalden detrás, de modo que sus titulares se convierten en acreedores no garantizados. Solo existe la promesa de pago del banco emisor basada en su solvencia.
Diferencias críticas: ETF vs. ETC vs. ETN
Para entender dónde estás poniendo tu dinero, mira esta jerarquía de seguridad:
- ETF: Máxima seguridad. Estructura de fondo independiente. Si la gestora quiebra, tus activos siguen ahí.
- ETC: Seguridad media-alta. Suelen estar respaldados físicamente por la materia prima o por garantías.
- ETN: Seguridad ligada al emisor. Si el banco que emite el ETN quiebra, puedes perder toda tu inversión.
¿Por qué alguien usaría un ETN si es más arriesgado?
Parece contradictorio, pero los ETN existen porque ofrecen dos ventajas técnicas únicas:
1. Error de seguimiento cero: Al ser una promesa de pago sobre un índice matemático, no hay "tracking error". El banco te paga exactamente lo que diga el índice, sin importar los costes de comprar las acciones.
2. Acceso a activos exóticos: Se usan para invertir en cosas muy difíciles de comprar físicamente, como índices de volatilidad (VIX), divisas de países emergentes o estrategias de trading muy complejas.
Conclusión
El ETN es una herramienta de precisión para traders y profesionales, pero suele ser una trampa para el inversor minorista que no lee la letra pequeña. En la jerarquía de la inversión sensata, el ETF es tu base, el ETC es tu diversificador en materias primas, y el ETN es un instrumento que solo deberías tocar si entiendes perfectamente quién es el emisor y por qué no existe otra forma de acceder a ese mercado.
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