Plan de pensiones VS Fondo de inversión
Cuando pensamos en ahorro para la jubilación, dos de los productos más utilizados en España son los planes de pensiones y los fondos de inversión. Aunque ambos sirven para invertir dinero y generar rentabilidad, sus diferencias fiscales y de liquidez influyen directamente en su contratación. En este artículo, compararé ambos instrumentos usando cifras reales para que puedas entender su impacto en tus finanzas personales.
Para este ejemplo, consideraré los siguientes supuestos:
• Salario anual: 30.000 € (tipo marginal aproximado del 37%).
• Aportación anual al plan de pensiones: 1.500 € (límite máximo deducible para personas físicas).
• Inversión en un plan de pensiones indexado global con un 7% de rentabilidad anual.
• Rescate del plan de pensiones tras 10 años.
• Fondo de inversión global con la misma estrategia, rentabilidad y fecha de rescate.
De este modo, tras 10 años invirtiendo 1.500 €/año, se obtienen 21.000 €, de los cuales 6.000 € son rentabilidad.
Recuerda que estos instrumentos tributan de la siguiente manera:
• Fondos de inversión: los impuestos se pagan en el momento de rescatar dinero sobre los beneficios obtenidos.
• Planes de pensiones: los impuestos se pagan en el momento del rescate por aportaciones + beneficio.
Complementariamente, los planes de pensiones permiten deducir en el IRPF los impuestos pagados sobre el dinero usado para realizar aportaciones a un plan de pensiones, de modo que la desgravación se aplica en el mismo año en que se realiza la inversión. Así, al aportar 1.500 € a un plan de pensiones con un tipo marginal en la base imponible general del IRPF del 37% se desgrava la siguiente cantidad:
Es decir, al año siguiente a aportar 1.500 €, la AEAT te devolvería 555 € al presentar la declaración de la renta, reduciendo tu carga fiscal. Esto es una ventaja inmediata frente al fondo de inversión, donde las aportaciones no desgravan y los impuestos se pagan sobre las ganancias al momento de vender.
De este modo, con el mismo esfuerzo, es decir, aportando 1.500 € al año a un plan de pensiones o a un fondo de inversión, el balance final sería el mismo, pero al aportar al plan de pensiones se recibe la devolución de la retención al año siguiente, cantidad que se puede reinvertir aparte y generar con ella capital adicional.
En este ejemplo, si se reinvirtiese cada año la devolución por desgravación tras presentar la declaración de la renta, y se colocase esa cantidad en un fondo de inversión que rentase un 7% anual durante 10 años, se obtendrían 7.750 € adicionales al final del período, que a su vez, contendrían 2.200 € de rentabilidad.
Tributación al rescatar 21.000 € del plan de pensiones con un tipo marginal del 37%:
21.000 × 0,37 = 7.770 €
Rescate neto del plan de pensiones:
21.000 - 7.770 = 13.230 €
Tributación al rescatar el acumulado por desgravaciones:
2.200 × 0,19 = 418 €
Rescate neto del acumulado por desgravaciones:
7.750 - 418 = 7.332 €
Rescate neto del plan de pensiones + rescate neto del acumulado por desgravaciones:
13.230 + 7.332 = 20.562 €
Tributación al rescatar el fondo de inversión:
6.000 × 0,19 = 1.140 €
Rescate neto del fondo de inversión:
21.000 − 1.140 = 19.860 €
Resultado: mejor el plan de pensiones.
Tributación al rescatar 21.000 € del plan de pensiones con un tipo marginal del 24%:
21.000 × 0,24 = 5.040 €
Rescate neto del plan de pensiones:
21.000 - 5.040 = 15.960 €
Tributación al rescatar el acumulado por desgravaciones:
2.200 × 0,19 = 418 €
Rescate neto del acumulado por desgravaciones:
7.750 - 418 = 7.332 €
Rescate neto del plan de pensiones + rescate neto del acumulado por desgravaciones:
15.960 + 7.332 = 23.292 €
Tributación al rescatar el fondo de inversión:
6.000 × 0,19 = 1.140 €
Rescate neto del fondo de inversión:
21.000 − 1.140 = 19.860 €
Resultado: mejor el plan de pensiones.
Tributación al rescatar 21.000 € del plan de pensiones con un tipo marginal del 45%:
21.000 × 0,45 = 9.450 €
Rescate neto del plan de pensiones:
21.000 - 9.450 = 11.550 €
Tributación al rescatar el acumulado por desgravaciones:
2.200 × 0,19 = 418 €
Rescate neto del acumulado por desgravaciones:
7.750 - 418 = 7.332 €
Rescate neto del plan de pensiones + rescate neto del acumulado por desgravaciones:
11.550 + 7.332 = 18.882 €
Tributación al rescatar el fondo de inversión:
6.000 × 0,19 = 1.140 €
Rescate neto del fondo de inversión:
21.000 − 1.140 = 19.860 €
Resultado: mejor el fondo de inversión.
Otra diferencia clave entre ambos instrumentos es la liquidez de sus balances:
• Plan de pensiones: dinero bloqueado hasta la jubilación o situaciones extraordinarias (paro, enfermedad, etc.).
• Fondo de inversión: se puede retirar dinero en cualquier momento, pagando solo impuestos sobre beneficios.
La ventaja fiscal de un plan de pensiones es atractiva, pero el beneficio real depende del tipo marginal al rescatar:
Si tu tipo marginal futuro va a ser menor o igual que el actual, el plan de pensiones tiene más sentido.
Si tu tipo marginal futuro va a ser mayor que el actual, un fondo de inversión resulta algo más rentable.
De esta forma, cuanto mayor sea tu tipo marginal al realizar aportaciones a un plan de pensiones y menor sea tu tipo marginal al rescatar del plan, más beneficio quedará en tu bolsillo.
La liquidez es otra consideración: un fondo de inversión te permite acceder al capital cuando quieras, mientras que un plan de pensiones es más rígido a la hora de permitir efectuar retiradas (solo se puede retirar dinero en supuestos como jubilación, paro de larga duración, enfermedad grave, 10 años desde la fecha de aportación).
Premisas de cálculo
Para este ejemplo, consideraré los siguientes supuestos:
• Salario anual: 30.000 € (tipo marginal aproximado del 37%).
• Aportación anual al plan de pensiones: 1.500 € (límite máximo deducible para personas físicas).
• Inversión en un plan de pensiones indexado global con un 7% de rentabilidad anual.
• Rescate del plan de pensiones tras 10 años.
• Fondo de inversión global con la misma estrategia, rentabilidad y fecha de rescate.
De este modo, tras 10 años invirtiendo 1.500 €/año, se obtienen 21.000 €, de los cuales 6.000 € son rentabilidad.
Tributación
Recuerda que estos instrumentos tributan de la siguiente manera:
• Fondos de inversión: los impuestos se pagan en el momento de rescatar dinero sobre los beneficios obtenidos.
• Planes de pensiones: los impuestos se pagan en el momento del rescate por aportaciones + beneficio.
Complementariamente, los planes de pensiones permiten deducir en el IRPF los impuestos pagados sobre el dinero usado para realizar aportaciones a un plan de pensiones, de modo que la desgravación se aplica en el mismo año en que se realiza la inversión. Así, al aportar 1.500 € a un plan de pensiones con un tipo marginal en la base imponible general del IRPF del 37% se desgrava la siguiente cantidad:
Desgravación = 1.500 × 37 100 = 555 €
Es decir, al año siguiente a aportar 1.500 €, la AEAT te devolvería 555 € al presentar la declaración de la renta, reduciendo tu carga fiscal. Esto es una ventaja inmediata frente al fondo de inversión, donde las aportaciones no desgravan y los impuestos se pagan sobre las ganancias al momento de vender.
De este modo, con el mismo esfuerzo, es decir, aportando 1.500 € al año a un plan de pensiones o a un fondo de inversión, el balance final sería el mismo, pero al aportar al plan de pensiones se recibe la devolución de la retención al año siguiente, cantidad que se puede reinvertir aparte y generar con ella capital adicional.
En este ejemplo, si se reinvirtiese cada año la devolución por desgravación tras presentar la declaración de la renta, y se colocase esa cantidad en un fondo de inversión que rentase un 7% anual durante 10 años, se obtendrían 7.750 € adicionales al final del período, que a su vez, contendrían 2.200 € de rentabilidad.
Supuesto de rescate tras 10 años
Caso 1: Tipo marginal futuro igual al actual (37%)
Tributación al rescatar 21.000 € del plan de pensiones con un tipo marginal del 37%:
21.000 × 0,37 = 7.770 €
Rescate neto del plan de pensiones:
21.000 - 7.770 = 13.230 €
Tributación al rescatar el acumulado por desgravaciones:
2.200 × 0,19 = 418 €
Rescate neto del acumulado por desgravaciones:
7.750 - 418 = 7.332 €
Rescate neto del plan de pensiones + rescate neto del acumulado por desgravaciones:
13.230 + 7.332 = 20.562 €
Tributación al rescatar el fondo de inversión:
6.000 × 0,19 = 1.140 €
Rescate neto del fondo de inversión:
21.000 − 1.140 = 19.860 €
Resultado: mejor el plan de pensiones.
Caso 2: Tipo marginal futuro menor (24%)
Tributación al rescatar 21.000 € del plan de pensiones con un tipo marginal del 24%:
21.000 × 0,24 = 5.040 €
Rescate neto del plan de pensiones:
21.000 - 5.040 = 15.960 €
Tributación al rescatar el acumulado por desgravaciones:
2.200 × 0,19 = 418 €
Rescate neto del acumulado por desgravaciones:
7.750 - 418 = 7.332 €
Rescate neto del plan de pensiones + rescate neto del acumulado por desgravaciones:
15.960 + 7.332 = 23.292 €
Tributación al rescatar el fondo de inversión:
6.000 × 0,19 = 1.140 €
Rescate neto del fondo de inversión:
21.000 − 1.140 = 19.860 €
Resultado: mejor el plan de pensiones.
Caso 3: Tipo marginal futuro mayor (45%)
Tributación al rescatar 21.000 € del plan de pensiones con un tipo marginal del 45%:
21.000 × 0,45 = 9.450 €
Rescate neto del plan de pensiones:
21.000 - 9.450 = 11.550 €
Tributación al rescatar el acumulado por desgravaciones:
2.200 × 0,19 = 418 €
Rescate neto del acumulado por desgravaciones:
7.750 - 418 = 7.332 €
Rescate neto del plan de pensiones + rescate neto del acumulado por desgravaciones:
11.550 + 7.332 = 18.882 €
Tributación al rescatar el fondo de inversión:
6.000 × 0,19 = 1.140 €
Rescate neto del fondo de inversión:
21.000 − 1.140 = 19.860 €
Resultado: mejor el fondo de inversión.
Liquidez y flexibilidad
Otra diferencia clave entre ambos instrumentos es la liquidez de sus balances:
• Plan de pensiones: dinero bloqueado hasta la jubilación o situaciones extraordinarias (paro, enfermedad, etc.).
• Fondo de inversión: se puede retirar dinero en cualquier momento, pagando solo impuestos sobre beneficios.
Conclusión
La ventaja fiscal de un plan de pensiones es atractiva, pero el beneficio real depende del tipo marginal al rescatar:
Si tu tipo marginal futuro va a ser menor o igual que el actual, el plan de pensiones tiene más sentido.
Si tu tipo marginal futuro va a ser mayor que el actual, un fondo de inversión resulta algo más rentable.
De esta forma, cuanto mayor sea tu tipo marginal al realizar aportaciones a un plan de pensiones y menor sea tu tipo marginal al rescatar del plan, más beneficio quedará en tu bolsillo.
La liquidez es otra consideración: un fondo de inversión te permite acceder al capital cuando quieras, mientras que un plan de pensiones es más rígido a la hora de permitir efectuar retiradas (solo se puede retirar dinero en supuestos como jubilación, paro de larga duración, enfermedad grave, 10 años desde la fecha de aportación).
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