Derivados
En el mundo de la inversión, existen los activos que posees (como una acción o un lingote de oro) y existen los Derivados financieros. Un derivado no tiene valor por sí mismo, sino que su precio "deriva" de otro activo al que llamamos subyacente. Entre los derivados, hay muchas clases: futuros, opciones, swaps, warrants...
Un contrato de futuro es un acuerdo legal para intercambiar un activo (trigo, petróleo, una acción) en una fecha futura a un precio pactado hoy. Una cámara de compensación garantiza el cumplimiento de ambas partes, eliminando el riesgo de que el vendedor no entregue el producto o el comprador no pague el dinero acordado.
Imagina una aerolínea que teme que el queroseno suba de precio el mes que viene. Firma un contrato de futuro para comprar el combustible a 80 $ el barril. Si el precio sube a 100 $, la aerolínea se ha ahorrado 20 $. A diferencia de las opciones, en los futuros ambas partes están obligadas a cumplir el contrato.
A diferencia de los futuros, los Forwards no se negocian en bolsa, sino que son acuerdos privados entre dos partes (habitualmente bancos y empresas). Son contratos "a medida" donde se pactan condiciones específicas que no existen en los contratos estándar de bolsa. Su principal riesgo es el de contrapartida: aquí no hay una cámara de compensación que asegure el pago si la otra parte quiebra.
Las opciones son contratos muy flexibles. Pagas una pequeña cantidad (llamada "prima") para tener el derecho a comprar o vender algo, pero tú decides si finalmente lo haces o no.
• Call (Opción de Compra): Te da derecho a comprar el activo. La compras si crees que el precio va a subir.
• Put (Opción de Venta): Te da derecho a vender el activo. La compras si crees que el precio va a bajar.
Un Warrant funciona de forma casi idéntica a una opción (te da un derecho de compra o venta), pero con una diferencia clave: siempre es emitido por una entidad financiera específica. Mientras que las opciones son contratos entre inversores, en el warrant tú juegas directamente contra el banco emisor.
Un Swap es un contrato en el que dos partes acuerdan intercambiar flujos de caja futuros. El más común es el de tipos de interés. Por ejemplo, una empresa que tiene una deuda a interés variable (que puede subir y darle un susto) le paga a un banco una cantidad fija, y el banco a cambio le paga el interés variable. Los swaps son usados, sobre todo, para que las empresas estabilicen sus balances.
Los derivados tienen dos caras principales:
- Cobertura (Hedging): Es como un seguro. Si tienes acciones de una empresa y temes que el mercado caiga, compras una opción Put. Si la bolsa baja, lo que pierdes en tus acciones lo ganas con tu opción de venta.
- Apalancamiento: Con los derivados puedes controlar grandes cantidades de capital con muy poco dinero. Esto permite ganancias exponenciales, pero también pérdidas totales si el mercado se mueve en tu contra.
Las características principales de los derivados financieros son:
El mayor peligro de los derivados es que muchos tienen vencimiento. Si compras una opción a 3 meses y el precio no se mueve como esperabas, tu opción expirará valiendo cero. Has perdido el 100% de la prima pagada.
Los derivados son el "bisturí" de las finanzas: en manos de un experto, permiten operaciones de precisión quirúrgica para proteger el capital; en manos inexpertas, pueden causar daños irreparables. Antes de operar con ellos, asegúrate de entender que no estás comprando el objeto, sino un contrato sobre su futuro.
1. Futuros: El compromiso de compra o venta
Un contrato de futuro es un acuerdo legal para intercambiar un activo (trigo, petróleo, una acción) en una fecha futura a un precio pactado hoy. Una cámara de compensación garantiza el cumplimiento de ambas partes, eliminando el riesgo de que el vendedor no entregue el producto o el comprador no pague el dinero acordado.
Imagina una aerolínea que teme que el queroseno suba de precio el mes que viene. Firma un contrato de futuro para comprar el combustible a 80 $ el barril. Si el precio sube a 100 $, la aerolínea se ha ahorrado 20 $. A diferencia de las opciones, en los futuros ambas partes están obligadas a cumplir el contrato.
2. Forwards: El contrato a medida
A diferencia de los futuros, los Forwards no se negocian en bolsa, sino que son acuerdos privados entre dos partes (habitualmente bancos y empresas). Son contratos "a medida" donde se pactan condiciones específicas que no existen en los contratos estándar de bolsa. Su principal riesgo es el de contrapartida: aquí no hay una cámara de compensación que asegure el pago si la otra parte quiebra.
3. Opciones: El derecho, no la obligación
Las opciones son contratos muy flexibles. Pagas una pequeña cantidad (llamada "prima") para tener el derecho a comprar o vender algo, pero tú decides si finalmente lo haces o no.
• Call (Opción de Compra): Te da derecho a comprar el activo. La compras si crees que el precio va a subir.
• Put (Opción de Venta): Te da derecho a vender el activo. La compras si crees que el precio va a bajar.
4. Warrants: La opción emitida por el banco
Un Warrant funciona de forma casi idéntica a una opción (te da un derecho de compra o venta), pero con una diferencia clave: siempre es emitido por una entidad financiera específica. Mientras que las opciones son contratos entre inversores, en el warrant tú juegas directamente contra el banco emisor.
5. Swaps: El intercambio de "cromos" financieros
Un Swap es un contrato en el que dos partes acuerdan intercambiar flujos de caja futuros. El más común es el de tipos de interés. Por ejemplo, una empresa que tiene una deuda a interés variable (que puede subir y darle un susto) le paga a un banco una cantidad fija, y el banco a cambio le paga el interés variable. Los swaps son usados, sobre todo, para que las empresas estabilicen sus balances.
¿Para qué sirven realmente los derivados?
Los derivados tienen dos caras principales:
- Cobertura (Hedging): Es como un seguro. Si tienes acciones de una empresa y temes que el mercado caiga, compras una opción Put. Si la bolsa baja, lo que pierdes en tus acciones lo ganas con tu opción de venta.
- Apalancamiento: Con los derivados puedes controlar grandes cantidades de capital con muy poco dinero. Esto permite ganancias exponenciales, pero también pérdidas totales si el mercado se mueve en tu contra.
Resumen
Las características principales de los derivados financieros son:
| Instrumento | Mercado | Obligación | Personalizable |
|---|---|---|---|
| Futuros | Bolsa (Organizado) | Sí | No (Estándar) |
| Forwards | OTC (Privado) | Sí | Sí (A medida) |
| Opciones | Bolsa (Organizado) | Solo vendedor | No |
| Warrants | Bolsa / Bancario | Solo emisor | No |
| Swaps | OTC (Privado) | Sí | Totalmente |
Riesgos: La "Destrucción de Valor"
El mayor peligro de los derivados es que muchos tienen vencimiento. Si compras una opción a 3 meses y el precio no se mueve como esperabas, tu opción expirará valiendo cero. Has perdido el 100% de la prima pagada.
Conclusión
Los derivados son el "bisturí" de las finanzas: en manos de un experto, permiten operaciones de precisión quirúrgica para proteger el capital; en manos inexpertas, pueden causar daños irreparables. Antes de operar con ellos, asegúrate de entender que no estás comprando el objeto, sino un contrato sobre su futuro.
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